Irakasgaiaren azalpena eta testuingurua

Las novedades legislativas para la industria aseguradora española (modificación del Reglamento del ROSSP y la Orden Ministerial) de febrero 2007 y las especificaciones del nuevo marco europeo SOLVENCIA II de obligado cumplimiento a partir de enero de 2016 son un claro antecedente de lo que serán los nuevos tiempos de la industria financiera y aseguradora.

La modificación reglamentaria actualiza y amplía el catálogo de nuevos límites de diversificación y dispersión; exige mayor rigor en la información y valoración financiera. Se apuesta por las prácticas profesionales de control interno y control de riesgos y por la formación de los profesionales del sector financiero y de seguros; se exigen responsabilidades a administradores y directivos; nos invita a especificar con claridad y transparencia en la política de inversiones. Esta orden ministerial desarrolla el cálculo del tipo de interés técnico; regula la idoneidad de derivados y estructuras; y realiza ciertos ajustes técnicos a los requisitos legales de la inmunización.

En definitiva, el legislador está apostando por la profesionalidad en la gestión y el control de los objetivos ALM –Asset Liability Management- y por la introducción de las mejores prácticas tal y como se plantea en el marco de Solvencia II.

Las posiciones objetivas defendidas por Actuarios y el empleo de los esquemas y modelos actuariales para el análisis y valoración del Pasivo del negocio asegurador, resulta fundamental para encontrar las soluciones y fórmulas inversoras que la aseguren su viabilidad social, económica y financiera.

El objetivo de la asignatura consiste en formar, a los futuros actuarios de seguros, con el suficiente rigor y conocimiento en los instrumentos teóricos y técnicos para la gestión de riesgo de interés en las carteras de valores de renta fija y en las entidades de crédito.Para ello se desarrollan, tanto a nivel teórico como práctico, las distintas técnicas existentes basadas en la Duration, Convexity y las técnicas inversoras asociadas a ellas

Dentro del Máster, esta asignatura contribuye al conocimiento del aseguramiento financiero de los productos sobre la vida, salud, pensiones, a través de los principios colectivos de equivalencia. Desarrolla los factores clave que permite establecer las estrategias financiero-actuariales de equilibrio acorde al negocio asegurador contraído.

Partiendo de los conocimientos aportados en otras asignaturas de Matemática Financiera y de riesgos financieros para el Activo, así como asignaturas de Matemática Actuarial : Vida y Planes de Previsión, para el Pasivo, se desarrollan las estrategias coherentes al objetivo del negocio asegurador, que permiten liberar capital comprometido para la solvencia de la entidad.

Irakasgaia ikastean lortuko diren emaitzak

El objetivo de la asignatura consiste en formar a los futuros actuarios de seguros, con el suficiente rigor y conocimiento en los instrumentos teóricos y técnicos para la gestión de riesgo de interés en las carteras de valores de renta fija y en las entidades de crédito y aseguradoras. Con ello se abordan los nuevos retos financieros de la industria financiera y aseguradora relacionados con:

- la toma de decisiones de ALM y la asignación optima de activos a productos

- la definición de la política de inversiones

- las mejores prácticas de control interno

- la situación frente a Solvencia II y el modelo propuesto



Las competencias específicas son:

• CE19860- Analizar e interpretar conceptos y métodos o modelos matemáticos relativos al marco de la gestión del activo y pasivo.

Se encuentra alineada esta competencia de asignatura con las del Máster:

Poseer las habilidades suficientes para emitir información técnica del sector financiero asegurador tanto a profesionales como a no profesionales.

Ser capaces de aplicar una planificación y control actuarial adecuados para el correcto desarrollo de las operaciones que ofrezcan y/o emitan las entidades financieras y de seguros u otras que impliquen transferencia y cobertura de riesgos para una gestión integral de riesgos en la organización.

Ser capaces de diseñar y aplicar modelos adecuados al entorno financiero-actuarial a partir de las posibilidades que ofrecen las modernas tecnologías de la información y de la computación.Al final de la asignatura, los estudiantes serán capaces de,

Identificar los instrumentos teóricos y técnicos para la gestión de riesgo de interés en las carteras de valores de renta fija y en las entidades de crédito y aseguradoras.



R1 Comprender los principales factores que constituyen el modelo financiero-actuarial de inversión coherente para el sector asegurador.

R2 Identificar con exactitud las variables significativas que influyen en la cobertura de las prestaciones contratadas, según la tipología de seguro realizado.

R3 Deducir y estimar científicamente las estrategias inmunizadoras que se incluyen en el sistema inversor del negocio asegurador.

Ohiko deialdia: orientazioak eta uko egitea

2 tareas de obligada presentación por parte del alumnado (en grupos de 2 y máximo de 3 personas) para superar la asignatura debe aprobarse con una nota de 5 o superior y su peso en la NOTA FINAL es el 50% (2 Tareas) o 33% (cada una de las 3 tareas). C.

Tarea 1: Congruencia Absoluta. Para una cartera de seguros determinada, se determinan los flujos de pasivos en el plazo establecido, para que con un grupo de activos de renta fija, se realice esta estrategia inversora, dada una ETTI (33%).

Tarea 2: Congruencia Positiva. Bajo el mismo conjunto de pasivos de la tarea primera, se procede a aplicar una congruencia positiva y en base a la misma distribución cualitativa de activos financieros de renta fija. Como variación también se procede a estructurar la cartera sometiéndola a una restricción adicional para un horizonte temporal de seguridad de 3 años. (33%)



En todos los casos, las actividades fraudulentas en el desarrollo de las pruebas de calificación dará lugar a la no superación de la convocatoria correspondiente y, a las acciones disciplinarias contempladas en la normativa.

Ezohiko deialdia: orientazioak eta uko egitea

El sistema de evaluación en segunda convocatoria de cada curso académico consistirá, igualmente en los instrumentos anteriores no superados a realizar por el alumno, pero a título individual y no en grupo. Con ello se determinará el 100% de la calificación.

Irakasgai-zerrenda

TEMA 1: LA BASE TÉCNICA FINANCIERA

1.1. Riesgo de interés

1.2. El tipo de interés

1.3. Duración y Convexidad

1.4. Duración y Convexidad de operaciones financieras



TEMA 2: PROYECCIÓN ACTUARIAL DE LA CARTERA DE PASIVOS

2.1. Modelo actuarial de proyección de obligaciones

2.2. Colectivo de asegurados

2.3. Colectivo de beneficiarios de jubilación

2.4. Colectivo de abandonos, rotación o rescate.

2.5. Colectivo de fallecidos

2.6. Colectivo de inválidos



TEMA 3: DURACIÓN Y CONVEXIDAD ESPERADA

3.1. Duración esperada

3.2. Valor real y valor estimado del pasivo

3.3. Convexidad esperada

3.4. Expresión generalizada de Duración esperada y Convexidad esperada

3.5. Provisión matemática



TEMA 4: DURACIÓN Y CONVEXIDAD DE OPERACIONES ACTUARIALES

4.1. Símbolos de conmutación

4.2. Capital diferido

4.3. Rentas periódicas

4.4. Operaciones de indemnización

4.5. Seguro mixto

4.6. Operaciones de planes de previsión social



TEMA 5: LA INMUNIZACIÓN AL RIESGO DE INTERÉS

5.1. Definición

5.2. Inmunización simple.

5.3. Riesgo de inmunización.

5.4. Inmunización múltiple.

5.5. Inmunización abierta.

5.6. Estrategias combinadas.



TEMA 6: OPTIMIZACIÓN

6.1. Modelos de Optimización.

6.2. Condiciones de equilibrio financiero-actuarial.

6.3. Optimización de Inmunización simple

6.4. Optimización de Congruencia Absoluta

6.5. Optimización de Congruencia por duraciones

6.6. Optimización de Inmunización Abierta



TEMA 7: APLICACIONES A LA GESTION DEL RIESGO DE INTERES DE UNA ENTIDAD DE CREDITO Y/O ASEGURADORA

7.1. Gestión integral del balance.

7.2. Concepto de Gap del neto patrimonial.

7.3. Utilización del Gap del neto patrimonial como medida de la sensibilidad del valor del neto patrimonial a las variaciones del tanto de interés.

7.4. Concepto de margen financiero.

7.5. Gap del margen financiero.

7.6. Aplicación del Gap del margen financiero como medida de la sensibilidad de la cuantía del valor neto

7.7. Margen financiero a las variaciones del tanto de interés.

Bibliografia

Nahitaez erabili beharreko materiala

EGELA

Oinarrizko bibliografia

De La Peña, J. I., (1997). El riesgo de interés en seguros y pensiones: una aproximación actuarial. Primer Premio exaequo 10º Colloquiumm Internacional de Barcelona. Anales del Instituto de Actuarios Españoles, 3ª época, Nº 2, pp. 49-172. Madrid.

Ferruz Agudo, L.; Portillo Tarragona, M. P. y Sarto Marzal, J. L. (2001). Dirección Financiera del riesgo de interés. Ed. Pirámide. Madrid.

Meneu, V.; Navarro, E. & Barreira, M. T. (1992). Análisis y Gestión del Riesgo de interés. Editorial Ariel, S.A. Barcelona.

Society Of Actuaries (1996). Dynamic Financial Condition Analysis Handbook. Society of Actuaries. Chicago.

Aldizkariak

Anales del Instituto de Actuarios.



Actuarios. Revista del Instituto de Actuarios.

Estekak

https://www.actuaries.org/iaa



https://actuary.eu



https://www.actuarios.org