La asignatura “Valoración de activos empresariales” se imparte en castellano y euskera en 2º curso (2º cuatrimestre). Se enmarca en el Módulo 3 del Grado (Bases para la fiscalidad y administración pública), compuesto por 11 asignaturas obligatorias de 2º, 3º y 4º curso. Este modulo incluye formación dirigida a economistas que quieran orientarse a la fiscalidad y las administraciones públicas.

La asignatura explica cómo valorar organizaciones o partes de las mismas desde diferentes perspectivas, resultando de utilidad para la gestión en las administraciones y su evaluación, la medición de valor etc. Partiendo de la revisión crítica de los métodos de valoración existentes y su aplicabilidad, se transmiten los principios básicos del proceso de valoración, así como su importancia y aplicabilidad en diferentes contextos.

Para el buen seguimiento de la asignatura es preciso tener conocimientos básicos de algunas asignaturas ya cursadas con anterioridad a este cuatrimestre en el grado, y que sitúan el marco en que se va a trabajar (materias relativas a matemáticas básicas y de operaciones financieras, contabilidad, y economía de la empresa).

DESCRIPTORES:



Concepto de valor y valoración financiera. Proceso de valoración empresarial y sus características. Revisión crítica de las Metodologías de valoración de los activos empresariales y análisis de su grado de adecuación a las circunstancias de la empresa objeto de valoración. Valoración de los activos intangibles Valoración financiera de la empresa: variables determinantes y conceptualización de los modelos.



CONTENIDOS:



1º) Fundamentos de la valoración empresarial

a) Conceptos previos

b) Proceso de valoración

c) Diferencias entre valor y precio

2º) Métodos de valoración basados en información patrimonial

a) Métodos

b) Limitaciones conceptuales y aplicabilidad

3º) Cálculo del valor corregido de los elementos de la empresa

a) Normas generales de valoración aplicables a los elementos de la empresa

b) Filosofías de valoración

c) Normas concretas de valoración de los activos empresariales

d) Normas concretas de valoración de los pasivos empresariales

4º) Valoración de los activos intangibles empresariales

a) Características específicas de los activos intangibles

b) Tipología de los activos intangibles

d) Dificultades para su valoración

5º) Métodos de valoración basados en los rendimientos

a) Variables determinantes del valor de rendimiento

b) Métodos de valoración clásicos

c) Métodos basados en el descuento de flujos de caja

6º) Métodos de valoración basados en información bursátil

a) Introducción

b) Modelo de Gordon Shapiro

c) La ratio PER

d) Otros indicadores relativos

7º) Casos concretos de valoración empresarial

a) Valoración de un proceso de fusión

b) Valoración de una compra apalancada: LBO

c) Valoración de una salida a Bolsa

Fundamentos de la valoración empresarial Conceptos previos.Proceso de valoración.Diferencias entre valor y precio

Métodos de valoración basados en información patrimonial Métodos.Limitaciones conceptuales y aplicabilidad

Cálculo del valor corregido de los elementos de la empresa Normas generales de valoración aplicables a los elementos de la empresa.Filosofías de valoraciónNormas concretas de valoración de los activos empresarialesNormas concretas de valoración de los pasivos empresariales

Valoración de los activos intangibles empresariales Características específicas de los activos intangibles.Tipología de los activos intangibles.Dificultades para su valoración

Métodos de valoración basados en los rendimientos Variables determinantes del valor de rendimiento .Métodos de valoración clásicos.) Métodos basados en el descuento de flujos de caja

Métodos de valoración basados en información bursátil Introducción.Modelo de Gordon Shapiro.La ratio PER.Otros indicadores relativos.

Casos concretos de valoración empresarial Valoración de un proceso de fusión.Valoración de una compra apalancada: LBO.Valoración de una salida a Bolsa

Se potenciará la utilizanción de herramientas informáticas.

Por ello, parte de la docencia se impartirá en el aula de informatica

• Continuous Assessment System
• Final Assessment System
• Tools and qualification percentages:
  • Portfolio (%): 100

EXAMEN ESCRITO 50%

PRACTICAS 30%

TRABAJOS 20%

Para quienes hayan realizado las actividades evaluables previstas durante el cuatrimestre (salvo que expresamente prefieran renunciar a ello y lo comuniquen antes del examen) se mantendrá la nota obtenida en las mismas (máximo de 3 puntos), y se realizará una prueba final con las características que ya se han mencionado para la convocaoria ordinaria (máximo 7 puntos).

Para quienes no hayan realizado las actividades evaluables previstas, se realizará únicamente una prueba final, con un máximo de 10 puntos, y con las características ya mencionadas.

RODRIGUEZ, A., 2.011: Estrategias de planificación financiera aplicada, Santiago de Compostela : Andavira, 2011.

Basic bibliography

ADSERÁ, X. y VIÑOLAS, P. (2003): Principios de valoración de empresas, Ed. Deusto, Bilbao.

DE JAIME ESLAVA, J. (2008): Las claves del análisis económico-financiero de la empresa, Ed. ESIC, Madrid.

FERNANDEZ, P. (2005): Valoración de empresas, Ed. Gestión 2000, Barcelona.

LAMOTHE FERNANDEZ, P. y ARAGÓN LÓPEZ, R.(2003): Valoración de empresas asociadas a la nueva economía, Ed. Pirámide, Madrid.

LOPEZ MARTÍNEZ, FRANCISCO (2007): Valoración de empresas: una introducción práctica. Ed. Deusto, Bilbao.

RODRIGUEZ, A., 2.011: Estrategias de planificación financiera aplicada, Santiago de Compostela : Andavira, 2011.

ROJO RAMIREZ, ALFONSO A.(2007): ¿Valoración de Empresas y Gestión basada en el valor¿. Thomson Editores, Madrid.

In-depth bibliography

DAMODARAN, A., 2006: Damodaran on Valuation, Wiley & Sons, New York
KOLLER, T., GOEDHART, M. y WESSELS, D., 2005: Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, Wiley & Sons, New York, 4ª Ed.

Journals

Estrategia financiera
Cuadernos de Gestión
Análisis Financiero

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